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任鹤义:比特币和其他资产的相关性-2021欧洲杯外围盘口

本文摘要:2月26日-3月1日,TokenInsight微信公众平台将每日不间断改版由TokenInsightBlofin 牵头举行的《比特币仔细观察01期——如何配备比特币能提升投资回报率》直播整理。

2月26日-3月1日,TokenInsight微信公众平台将每日不间断改版由TokenInsightBlofin 牵头举行的《比特币仔细观察01期——如何配备比特币能提升投资回报率》直播整理。今日嘉宾:国盛区块链研究院分析师-任鹤义今日主题:比特币和其他资产的相关性正文:各位好,我是来自国盛证券研究所的分析师任鹤义,我们是传统券商唯一成立区块链研究院的平台。

那我就更好从传统观点来阐释观点。首先看一下图1,要证实BTC和其他资产的相关性,再行要证实BTC是一种资产,我想要这个对大家来说应当没什么异议。至于BTC是什么样的资产?这一点可以参照巴菲特和孙宇晨睡觉时巴菲特的观点,巴菲特回应在资产的自由选择上,不会自由选择出售土地而非BTC,因为根据经济学和金融学的了解,土地可以带给未来现金流,是一种有贬值空间的资产,而BTC缺乏下跌原因,类似于一种电子码。

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这不会牵涉到到比特币被理解的过程,同时人们的理解也要求了其对BTC价格的理解。回忆起2008年中本俊白皮书,里面确切地说:“比特币是一个点对点的电子现金系统。”该平台内的Coin对应了现在的BTC,这个BTC在当时定位为了电子现金,我们也可以将其翻译成为钱、现金、货币等等。

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但是大家不要忘了一点,比特币首先作为一个网络,是一个系统。它本身是用来做到电子现金记账的。现在我们看右图1的右上部分,这是一个世界的GDP统计图。这是一个相当大的数字,但这个相当大的数字是通过200多个国家根据自有的统计资料系统,展开自己的货币计价,最后由世界银行统计资料成美元换算而出的世界总产值。

最后18年的总产值,是将近56万亿美元。但这个统计资料只不过有相当大的问题,比如汇率的问题,统计资料口径的问题等,皆影响数据的准确性。那比特币作为电子现金系统是不是和世界的GDP再次发生联系呢?我个人指出这个才是比特币最初要回头的一个路径。非常简单来说,比特币作为一个电子现金账本,它记录什么账,要求了它应当有什么价值。

这个从大逻辑上来讲是没什么问题的,比如说人民币的平台体系的价值,必要体现了中国的GDP。但目前为止,比特币还没构建记录成规模的人类的生产、市场经济活动的账本。也就是说比特币继续还没确实构建记录账本的功能,应用于场景目前不多。

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这里可能会有一些疑惑,比如说用BTC去卖一个什么东西,这否算数记录了市场经济活动呢?实质上因为这并没沦为一个系统,只是非常简单的互相交换,所以不正式成立。所以返回上面说道的,比特币本质上谈,是一个记账系统,是一个现金单位。

我们看一下图1右下角,可以看见人类生活活动里的大部分资产最后都会返回银行,返回这种以法币计价单位的体系内展开光阴、交易,这也是BTC和法币之间的不存在的一个对照关系。最先比特币问世时是想要构建货币的功能,但很似乎大家都告诉BTC作为货币来说,无论从经济学原理上还是从社会理解上,目前意味著无法说道早已沦为了一个全球的货币。事实上BTC也显然没做那一步,至于未来不会怎么样,还要交由时间来证实。

到目前为止,虽然全球有一个将近百万亿美元的GDP,但与BTC并没必要关联,BTC无法作为GDP的记账系统和计量单位。现在,市场上广泛对BTC的了解是“数字黄金”,这种了解的产生原因主要有两点,其一是是我们的主观辨别,其二也因为美联储主席也在国会听证会时候的无意中回应过,BTC类似于数字黄金。而实质上,从总量、不能毁灭性、便于装载性、账户的自动性和方便性上,BTC和黄金都有很错综复杂的关联。

甚至某些层面而言,BTC要高于黄金。黄金不会产生磨损而且不方便装载,这些方面上BTC具备优势,我们也做到过其与黄金的相关性分析。

针对相关性分析,我看见很多的图就是非常简单把BTC与其他资产的价格走势图放到一起,并主观回应走势图轮廓类似于,由此说道他们俩之间有相关性。但这种分析我个人指出并不是缜密的分析,这种相关性只不过是一种粗略的叙述,甚至没什么太大意可言。因为你看走势图、价格图基本上都很类似于,价格图就是一个二维平面,走势不是上就是下,无非就是波峰波谷。

必要将价格图轨迹放到一起做到对比,就只不过去对比山和山的形状一样,你不会找到山跟山长的都一样。但是事实而言,“远近强弱各有所不同”。确实我实在科学的方法,还是要做到一个相关性分析。

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这个技术层面很非常简单,写出个脚本就可以算数得出来,我们也计算出来过BTC和黄金的收益率的相关性分析。你不会看见,这么长周期以来,BTC和黄金并没显著的相关性,BTC和黄金的相关性是波动是没显著规律的。

所以我们可以得出结论一个结论——BTC和黄金没显著相关性,这个是通过科学分析出来的。


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